O universo das criptomoedas atrai cada vez mais entusiastas, e um dos pontos que despertam curiosidade é sua oscilação. O Bitcoin, por exemplo, teve uma movimentação importante em 2025, chamando a atenção de analistas e investidores. Ao analisarmos o bitcoin hoje, percebemos que ele passou por quedas consideráveis depois de atingir altas históricas. E isso nos leva a questionar: o que está por trás dessa montanha-russa financeira?
Dados do mercado indicam que o Bitcoin caiu de picos de quase US$ 109 mil no começo de 2025 para menos de US$ 90 mil em certos momentos do primeiro trimestre. A correção ocorreu de forma rápida, impulsionada por uma combinação de elementos técnicos, macroeconômicos e comportamentais.
Para compreender esses grandes movimentos e, ao mesmo tempo, discernir os fatores que impulsionam o Bitcoin de maneira mais ampla, é necessário analisar os elementos envolvidos. Vamos dividir a análise em duas partes: primeiro, o que causou a variação; e em segundo lugar, os fatores estruturais que sustentam, ou ampliam, os ciclos de alta e baixa no mercado de criptomoedas.
O fator que provocou a recente oscilação
Pressão econômica e juros
Um dos principais motores da recente correção foi a preocupação com a política monetária dos EUA. De acordo com analistas, o recuo da Bitcoin para cerca de US$ 92,5 mil ocorreu em meio a temores de que o Federal Reserve (Fed) pudesse se tornar mais restritivo em sua política, aumentando as taxas de juros e elevando os rendimentos dos títulos do governo. Em mercados onde os ativos de risco enfrentam quedas devido ao aumento das taxas de juros, o Bitcoin também não escapou dessa realidade.
Liquidações em grande escala e uso de alavancagem
Outra variável que teve um impacto significativo foi o alto volume de liquidações em posições alavancadas. Como foi relatado, mais de US$ 1,6 bilhão em posições foram liquidadas em fevereiro de 2025, o que ajudou a moeda digital a deslizar. Quando um grande número de traders está operando com alta margem, uma rápida oscilação de preço pode causar uma série de liquidações automáticas, intensificando a queda.
Lucros realizados e “descompressão” após alta
Também havia o típico cenário pós-alta: um investidor que havia acumulado lucros decide vender, e parte da euforia que impulsiona a alta diminui. Isso, portanto, cria uma pressão generalizada para vender.
Elementos particulares do mercado cripto e da sua estrutura
No universo das criptomoedas, existem também particularidades como os “whales” (grandes detentores) que movimentam quantias expressivas, produtos como ETFs que entram ou saem e aumentam o fluxo de capital, e a interação entre o mercado à vista (spot) e de derivativos. Entradas e saídas de “dinheiro rápido” via ETFs, segundo um estudo recente, podem amplificar tanto o rali quanto a correção.
Por que esses elementos são significativos: uma visão atemporal
Oferta restrita e escassez intencional
O Bitcoin foi projetado desde o início para ter um limite de 21 milhões de moedas. Esse sistema faz com que o ativo se torne deflacionário com o passar do tempo, o que, em teoria, preserva seu valor se a demanda se mantiver ou aumentar. Em situações de grande demanda, essa restrição na oferta geralmente faz o preço subir. Em situações de conquista, isso pode intensificar a sensação de queda, uma vez que a expectativa já está incorporada.
Adoção institucional e “fluxos de capital”
O Bitcoin, que até pouco tempo atrás era apenas um passatempo para entusiastas, nos últimos anos passou a captar a atenção de grandes instituições, incluindo gestoras, fundos e corporações. A entrada de capital que se pode considerar profissional ou quase profissional costuma gerar efeitos significativos: aumenta a liquidez, eleva o montante de capital em jogo e, ao mesmo tempo, torna o mercado mais reativo a eventos macroeconômicos. A recente escalada teve esse componente.
Comportamento constante: ciclos, euforia e correção
Historicamente, o Bitcoin apresenta ciclos: momentos de alta acelerada, frequentemente impulsionados por expectativa, especulação e medo de ficar de fora (FOMO), seguidos por correções, que podem ser rápidas. Vários desses ciclos foram objeto de estudo acadêmico, sendo classificados como “feedback loops” entre busca por informação, volume de negociação e preço. Esse padrão sugere que as quedas não são exceções pontuais, mas sim parte do funcionamento do sistema.
Correlações com os outros ativos de risco
Embora o Bitcoin possua características distintas, ele coexiste, na prática, com o sistema
financeiro mais amplo. Quando há apetite por risco, costuma valorizar; em situações de aversão ao risco, como crises econômicas, instabilidades políticas ou aumento das taxas de juros, costuma desvalorizar. Dessa forma, os grandes movimentos de alta ou baixa não são exclusivamente determinados pela criptoeconomia, mas também pela economia global.
Como utilizar esse conhecimento?
Para aqueles que estão atentos ao mercado atualmente e desejam compreender a razão por trás da repentina flutuação da moeda, é importante considerar algumas ideias.
Em primeiro lugar, é crucial compreender que a entrada de grandes capitalizações ou novos investidores pode intensificar tanto as altas quanto as baixas. Em segundo lugar, fique de olho em gatilhos externos: decisões de bancos centrais, rendimento de títulos, tensões políticas globais. Em terceiro lugar, é importante ter em mente que um preço elevado leva à realização de lucros – quando há ganhos, muitos investidores optam por vender – e essa dinâmica diminui a força do movimento.
Por fim, mesmo que o Bitcoin tenha uma escassez programada, isso não significa que seu preço não possa se mover em direções opostas. Mesmo com uma base sólida, é comum que o mercado passe por ciclos de correção, que muitas vezes são benéficos. Também é importante destacar que uma volatilidade intensa deve ser tratada com cuidado: o uso de alavancagem em posições, cobranças rápidas ou expectativas exageradas aumentam o risco de surpresas desfavoráveis.
Diversos fatores
A recente grande oscilação do Bitcoin pode ser analisada sob a ótica de diversos fatores: pressão macroeconômica, liquidações em cadeia, expectativas de lucro, adoção institucional e a própria estrutura singular da moeda.
No entanto, este episódio também representa apenas mais um episódio em uma narrativa mais ampla: a do Bitcoin como um ativo raro, inserido em um ecossistema financeiro global e vulnerável tanto ao otimismo quanto ao medo. Se é uma montanha-russa, é porque se refere a uma montanha composta de pedras provenientes da teoria econômica, movida por correntes de comportamento humano e envolta em um protocolo digital que ainda está se desenvolvendo.
